（图源：AS.com English）

去年8月4日，西甲官方宣布，与CVC资本合伙公司达成了27亿欧元注资的原则性协议，后者将获得西甲联盟10%的股份。作为欧洲顶级足球联赛第一个出售股权的案例，CVC如此大规模注资自然成为了欧洲足坛史上的一记重磅炸弹。

在欧洲各大俱乐部因疫情深陷危机时，表面上看CVC似乎给动荡中的西甲注入了一剂“强心针”，但以巴萨皇马为首的豪门却始终反对外资的注入。这笔交易缘何而起？联盟内部为何出现不同的声音？西甲未来将如何发展？……本文将试图一探究竟。

（图源：西甲官网）

01 反对无效，CVC成功入股

与CVC的合作源起于西甲疫情前制定的一项计划——分拆其名为La Liga Tech的业务部门。当初联盟欲以4.5亿欧元的估值，出售这家新公司60%的股份。整个2020年共有十几家投资基金和风险投资公司就购买或入股La Liga Tech与联盟进行了谈判。最终，与CVC的对话上升成了更为紧密的合作，这家英国私募股权公司决定直接入股西甲联盟。

2021年8月上旬，西甲宣布原则上同意CVC向其俱乐部和比赛本身注资27亿欧元，本次交易对西甲联赛的估值约为242.5亿欧元。作为回报，CVC将在未来50年中每年抽取西甲联赛10%的转播收益。

据悉，这笔被称作“Laliga Impulso”的资金中的90%将会被分配给各西甲、西乙以及女足、半职业和业余球队。俱乐部将按照与西甲联盟签订的战略协议分配投资，即70%用于基础设施建设、国际市场开发、品牌经营等，15%用于偿还债务或者再融资贷款，只有15%可以用于球员工资或转会费以提升球队实力。

8月中旬，在所有42家西甲和西乙俱乐部列席的特别会议上，只有皇马、巴萨、毕尔巴鄂竞技以及西乙球队皇家奥维耶多四家俱乐部对该笔交易投出了反对票。西班牙足协（RFEF）主席路易斯·鲁维亚莱斯也表示了反对，声称这项协议并不具有法律效力。

（图源：90min）

到12月，皇马、巴萨和毕尔巴鄂竞技再次发表反对声明，同时提出了一个“可持续的初步设想”：计划以私募的方式筹集20亿欧元，并要求CVC向所有俱乐部提供数量相同的资金。根据计划，各俱乐部的总财务支出将为9亿欧元（对应2.5%-3%利息），且最长仅持续25年。

尽管最终投票前有部分媒体报道称有多家俱乐部摇摆不定，甚至会投出反对票，但结局并没有出现大反转。北京时间12月11日凌晨，西甲官方以表决的方式通过了CVC协议（42家俱乐部中37家俱乐部投了赞成票）。因有反对俱乐部的存在，交易的总金额被定格为19.94亿欧元。CVC将持有为管理西甲商业利益而设立的公司8.2%的股份，以及未来50年西甲联赛每年8.2%的转播收益。

02 心思各异的多方势力

近年来，西班牙足球在行政和组织层面关系十分复杂。一边是以西甲联盟主席特巴斯为首的大多数西甲和西乙俱乐部，另一边则是皇马主席弗洛伦蒂诺、足协主席鲁维亚莱斯以及近期回归的巴萨主席拉波尔塔。尽管后三人不会在所有事情上达成一致，但却经常联合起来反对特巴斯的提议。

其中尤以皇马的反对声最为强烈。“皇马不喜欢特巴斯在进行改变时忽略他们，他们认为自己所得到的回报远不及他们对于整个西甲联赛的影响。”一位业内人士表示，“在某种程度上，皇马和巴萨认为特巴斯在利用他们赚钱，却不承认他们的地位，这就是冲突的根源。”作为一个全球知名品牌，皇马有专门的资金用于重建体育场、经营自己的电视频道以及养活数十名从事数字营销工作的员工，因此他们尤其反对放弃未来几十年西甲转播收入的一部分。

另一个反对者巴萨对CVC注资的态度有点微妙。他们此前已经积累了许多超级豪门的优势，但鉴于目前球队在球场内外的持续疲软，他们大概率不会希望有潜在挑战者的诞生。值得玩味的是，巴萨主席拉波尔塔在公开场合始终谨慎地表示不完全排除他的俱乐部会加入该计划中，毕竟球队13亿欧元的债务已经迫在眉睫。

与此同时，皇马和巴萨仍在努力通过欧洲法院向欧足联发起挑战，以求维持住悬而未决的欧洲超级联赛项目。弗洛伦蒂诺一直是欧超的忠实支持者，而特巴斯则是反对者中最激烈的那一个。

▲ 西甲主席特巴斯。（图源：The Athletic）

而大多数球队则对CVC的注资表示支持。塞维利亚主席何塞·卡斯特罗在12月10日投票前表示：“与CVC的交易对其他俱乐部有利，但皇马和巴萨想要得更多，因而他们会支持超级联赛……联盟中不应该只存在非常富有和非常贫穷两个极端的球队，我们还需要中产阶级。足球是所有人参与的运动，每个人都有争取胜利的权利。”

这是很多雄心勃勃的俱乐部支持与CVC进行合作的重要原因。而那些处于西甲下游和西乙的俱乐部则表示，他们需要帮助以实现球队现代化和可持续发展。

马略卡CEO阿方索·迪亚兹表示：“对我们来说，交易不是为了获得投资者，而是为了赢得一个优质的合作伙伴，这将有助于整个联盟的发展。……CVC在其他运动的运营方面有很多经验，我们有理由相信在其帮助下，俱乐部和联盟都将获益。”

此外，也有业内人士认为，许多小型俱乐部尤其是受疫情冲击的俱乐部，更倾向于接受现在的现金回报，而不会考虑长期的收益。

03 西甲未来将走向何方？

据悉，这笔资金将分四批支付——首批4亿欧注资将在未来几周到达，而其他三笔资金将在2022年6月、2023年2024年到达俱乐部。

而资金并不会在37家俱乐部之间进行平均分配，分配比例将由俱乐部过去七年所获的转播收入而定，这一数据则基于球队的历史表现以及粉丝规模等进行计算。这意味着如果皇马和巴萨参与其中，他们将获得最大的收益。但由于他们的退出，马德里竞技将成为最大获益者，收到接近2亿欧元。老牌俱乐部皇家社会、比利亚雷亚尔和皇家贝蒂斯将获得约1亿欧元，较小的赫塔菲、阿拉维斯和莱万特等将得到约7000万欧元，而那些“袖珍”俱乐部马略卡、埃尔切和巴列卡诺等将收获2500-3000万欧元。

按照协议，这其中15%的资金可用于球员注册及转会以提升球队实力。塞维利亚俱乐部发言人表示：“我们已经按照联盟的准则，用这笔钱的一部分在去年夏天的转会市场上引进了六名新球员。”

然而，联盟则更希望俱乐部着眼于未来，针对70%的基础设施建设资金做出规划。包括塞维利亚、巴伦西亚、赫塔菲等俱乐部在内，都将用该笔资金建设体育场以增强球迷体验同时增加球队收入。

▲ 塞维利亚主场——蒙·桑切斯·皮斯胡安球场。（图源：The Athletic）

还有一部分俱乐部则考虑改善球队的训练场地。皇家贝蒂斯计划建造一个新的体育城，供球队训练和B队使用。该体育城将包含一个可容纳8000人的体育场、一个体育馆以及15块运动场地。马竞、西班牙人、马略卡等都在计划建设属于自己的体育城。

值得一提的是，各家俱乐部还承诺将部分资金投入女足的建设。

此外，西甲联盟还希望俱乐部能借此机会搭建全球化数字技术平台，与球迷建立更紧密的联系，同时进行球队的品牌营销和传播工作。联盟内部已成立专业团队为各支球队提供指导和建议。

不止于基础的俱乐部建设，西甲与CVC的合作领域还在不断扩大。据悉，CVC将成立一家新公司以接管西甲自身的国际业务。为全球范围内提升联赛形象，西甲近期推出了LaLiga TwentyNine连锁餐厅，把美食、娱乐、足球和其他体育运动结合在一个独特的互动环境中。其中一个已于近日在加泰罗尼亚主题公园度假村 PortAventura 开业，其他项目计划在中东、北非和其他地区开放。

（图源：西甲官网）

未来几年，双方还将推出多个“Laliga Impulso”项目——改造体育场、搭建俱乐部电视频道、成立海外办事处等，这一切都是为了吸引新的赞助商。联盟预计，这些项目的投资回报将使西甲的收入增长显著超过每年需支付给CVC的转播收益。

部分观点认为，CVC对于西甲的投入可以使俱乐部的财务更加强大，从而提高比赛质量，西甲的商业价值也将实现水涨船高。而对于体育场馆和品牌营销的投资也将随着时间的推移获得持续的回报。

尽管交易将持续50年，但CVC董事总经理胡安·阿比德在去年9月的一次活动中表示，他的公司通常会在8-10年后退出投资。消息人士称，CVC相信西甲的整体价值会在未来十年内显著增长。

截止目前，皇马、巴萨和毕尔巴鄂竞技仍然没有放弃阻止 “LaLiga Impulso”的希望，但更多的俱乐部已经开始讨论如何实现“双赢”。

怀疑者仍然存在，西班牙足球内部总是存在相互竞争的利益。但就目前而言，与CVC的合作对于西甲主席哈维尔·特巴斯和他对未来的展望来说似乎是一场巨大的胜利。